2024年，森林产品行业经历了意义重大的一年，市场动态不断变化，还面临着诸多始料未及的挑战。从需求和价格的波动，到对生物质燃料创新的日益重视，该行业发生了显著变革。

作为Resource Wise的年度传统，分享了其对未来一年的关键洞察和预测。以下是关于2025年塑造森林产品行业的八项重要预测。

一、供应链透明度之年

2025年有望成为供应链透明度至关重要的一年，对森林产品公司和土地所有者来说更是如此。一系列新法规即将出台，同时自愿合规要求也在逐步增加。这意味着什么呢？

尽管《欧盟森林砍伐条例》（EUDR）推迟到2026年1月实施，但它仍然是一项重点工作，欧盟议会重申了对该倡议的承诺。虽然行业多了一年的合规时间，但适应法规的压力却在不断增大。此外，森林产品的终端用户，尤其是面向消费者的公司，正致力于提高供应链的透明度。

自愿碳市场在企业的环境、社会和治理（ESG）战略中继续发挥关键作用。虽然实体脱碳被认为更有效、更可信，但目前的供应无法满足不断增长的需求。因此，常因可信度问题饱受诟病的碳信用和碳抵消市场，需要更高的透明度才能蓬勃发展。

与此同时，以立木价值为核心的传统林地价值模式正在发生变化（见预测3）。土地所有者将越来越需要采用自愿碳标准，以便从其森林中解锁新的收入来源。这一转变将需要更高的透明度，标志着该行业的重大变革。

二、东西方经济体在新贸易关税下进一步分化

受针对获得大量补贴经济体的特朗普时代贸易关税“第二波”潜在影响，东半球和西半球经济体的脱钩趋势将持续。此外，欧洲采取贸易行动，禁止或惩罚中国制造商品（最明显的是电动汽车）的进口。这种转变可能产生几个关键影响：

● 中国造纸业：中国造纸业正在面临产能结构性过剩的挑战，如果制造业离岸外包加速，其造纸行业的需求可能会进一步下降。为防止通货紧缩，中国造纸行业需要解决现有的产品结构性过剩的问题也会越发紧迫。

● 欧洲对北美的投资：欧洲公司因严格的法规和能源政策而面临去工业化风险，正越来越多地在欧盟以外寻求多元化发展。例如，SAICA计划在俄亥俄州建立一家造纸厂，这凸显了欧洲公司对北美市场投资的增长趋势。

三、市场动态变化下，林地价值向碳业务转变

林地价值正越来越多地从传统的立木用途转向碳业务和环境服务领域。在许多情况下，新的林地投资者将碳视为评估林地资产的关键因素，并赋予其相当高的价值。这一趋势主要是由木纤维市场的停滞，以及长期预测显示未来树木生长速度将远超采伐速度所推动的。

四、美国南部凭借有竞争力的纸浆厂前景吸引全球关注

美国南部拥有全球经风险调整后最低的软木成本，是理想的投资目的地。再加上能源成本低、纸浆厂副产品（如碳清除量认证、电子燃料）市场不断扩大，以及靠近全球最大的消费市场，该地区将吸引大量对纸浆厂的投资，包括有望宣布新建一座纸浆厂。许多美国国内公司（如绿湾公司、乔治亚太平洋公司）已宣布了重大投资计划，那么外国公司是否会跟进，建造20年来北美首座新建纸浆厂呢？

五、木材市场将于2025年末反弹新厂建设计划即将公布

预计木材市场将在2025年下半年反弹，这得益于预期的利率下降和建筑活动的复苏。2023年和2024年，北美各地关闭了超过20亿板英尺的产能。到2025年底，我们预计新木材厂开业的消息将标志着该行业的复苏。

六、全球投资者因竞争优势关注美国森林产品市场

美国森林产品制造业正吸引着大量关注，我们预计2025年将有一家拉丁美洲或欧洲的森林产品公司进行一项重大收购。美国市场对投资者，尤其是森林产品行业的投资者来说，仍然极具吸引力，因为其拥有丰富且价格具有竞争力的木材原材料。美国经济以3%的稳定速度增长，为投资提供了有利环境。此外，对关税的担忧促使企业在美国市场立足，以免被排除在外。相比之下，欧洲经济增长较为缓慢，其监管和商业环境也没有改善的迹象。

七、俄乌冲突导致北欧纤维成本高企，迫使纸浆厂关闭

由于俄乌冲突持续，北欧地区木材纤维成本居高不下，预计这将导致该地区部分纸浆厂关闭。该行业将不得不调整运营，以适应可负担纤维供应有限的现状。

八、人工智能不会主宰世界

虽然人工智能不会完全主宰世界，但它确实代表着生产力的变革性转变，其影响甚至可能比个人电脑革命更为重大。这种转变将进一步拉大采用人工智能的行业与抵制人工智能的行业之间的估值差距。如果森林产品行业不接受人工智能，就有可能被甩在后面。后果将很明显：投资减少、效率下降，进而导致利润和增长双双下滑。

来源：中华纸业传媒